PolyTips
DE
Jetzt mitmachen

Zurück zum Blog

IN DER PRAXIS

Einsatzgröße: wie du nicht an einem einzigen Wochenende alles verlierst

Du kannst in sechs von zehn Fällen richtigliegen und trotzdem bei null landen. Entscheidend ist, wie viel du in eine einzelne Wette steckst. In der Simulation spürst du genau, wo die Grenze zwischen langsamem Wachstum und Totalverlust verläuft.

Dejny, Praha 9 Min. Lesezeit

Die meisten Leute, die auf Prediction-Markets Geld verlieren, haben sich nicht in der Einschätzung geirrt. Sie haben sich im Betrag geirrt. Die Einschätzung war gut, der Markt verhielt sich wie erwartet, und auf dem Konto ist trotzdem ein Zwanzigstel von dem übrig, was am Freitag da war. Der Grund ist immer derselbe: in eine Wette ging zu viel.

Diese Folge ist langweilig und sie ist die wichtigste von allen. Es geht nicht darum, worauf du wettest — es geht darum, wie viel. Denn das entscheidet, ob dein Vorteil überhaupt die Chance bekommt, sich zu zeigen.

Ein Vorteil braucht Zeit. Du musst sie überleben.

Sagen wir, du bist wirklich gut und triffst in 55 % der Fälle bei Wetten, die eins zu eins zahlen. Das ist ein solider, realistischer Vorteil — keine Fantasie. Trotzdem erwartet dich, dass irgendwann fünf Niederlagen hintereinander fallen. Das ist kein Pech, das ist Statistik: bei fünfzig Wetten ist es fast sicher.

Die Frage lautet also nicht „lohnt sich diese Wette?", sondern „übersteht mein Konto die Serie, die garantiert kommt?". Fühl es nach. Der Schieberegler stellt ein, wie großen Teil deiner Bankroll du in eine Wette steckst — den Rest rechnet die Simulation:

200 Saisons zu je 50 Wetten Trefferquote 55 %, Auszahlung 1:1

Eine Beispielsaison: Start 100 $, fünfzig Wetten am Stück

128 $ Median des Endkontos
62 % Saisons im Plus
0 % Saisons unter zehn Dollar
431 $ Beste Saison

Zehn Prozent sind bei diesem Vorteil ungefähr das mathematische Optimum. Es sieht zahm aus, und genau deshalb funktioniert es.

Zieh den Regler auf dreißig Prozent und schau, was passiert. Gleicher Vorteil, gleiche Zahl an Wetten, gleiche Trefferquote — und der Median fällt unter den Startbetrag. Dieses Phänomen heißt RuinrisikoDie Wahrscheinlichkeit, dass dein Konto so tief fällt, dass es sich mathematisch nicht mehr erholt. Es wächst viel schneller als die Einsatzgröße — zwischen 10 und 30 % liegt kein dreifacher Unterschied, sondern eine Größenordnung. und ist die am meisten unterschätzte Zahl im ganzen Wetten.

Warum Verluste schwerer wiegen als Gewinne Verlierst du die Hälfte des Kontos, brauchst du zur Rückkehr keine fünfzig Prozent Gewinn, sondern hundert. Ein Verlust von 80 % verlangt ein Plus von 400 %. Deshalb holt man große Einbrüche nicht mit Mut auf, sondern dadurch, dass sie gar nicht erst passieren.

Wie viel also? Eine Formel gibt es

Die Mathematik hat auf diese Frage eine Antwort, und sie heißt Kelly-KriteriumEine Formel aus den Fünfzigern, die die Einsatzgröße bestimmt, welche das langfristige Wachstum des Kontos maximiert. Sie maximiert nicht den Gewinn einer einzelnen Wette — sie maximiert, wo du nach Hunderten von Wetten stehst.. Auf einem Prediction-Market hat sie eine schön kurze Form, weil ein Anteil genau einen Dollar auszahlt:

Anteil der Bankroll = (deine Schätzung − Preis) ÷ (1 − Preis)

Hältst du die Chance für 60 % und der Markt verkauft den Anteil für 50 Cent, kommen zwanzig Prozent der Bankroll heraus. Und hier machen die meisten den Fehler: Sie nehmen das Ergebnis wörtlich. Kelly rechnet nämlich damit, dass deine Schätzung präzise ist — und das ist sie nicht. Deshalb spielt man in der Praxis die Hälfte oder ein Drittel dessen, was die Formel sagt.

Wie viel von 1 000 $ setzen halbes Kelly
+20,0 % Dein Vorteil gegenüber dem Markt
20,0 % Volles Kelly
100 $ Halbes Kelly von 1 000 $

Du glaubst daran um zehn Prozentpunkte mehr, als der Markt an sich selbst glaubt. Das ist ein großer Vorteil — und trotzdem geht nur ein Zehntel des Kontos auf den Tisch.

Schieb deine Schätzung mal unter den Preis. Die Formel liefert einen negativen Wert, und das bedeutet nur eines: diese Wette gehört gar nicht gespielt. Nicht mit kleinerem Betrag, nicht „sicherheitshalber ein Stückchen". Gar nicht. Der größte Teil der Disziplin beim Wetten liegt nicht darin, wie viel man setzt — sondern darin, nichts zu setzen.

Drei Regeln, die auch ohne Formeln funktionieren

Halte einen festen Prozentsatz, keinen festen Betrag. Setz immer denselben Teil des aktuellen Kontos, nicht immer dieselben zwanzig Dollar. Nach Gewinnen legst du so automatisch zu, nach Verlusten nimmst du zurück — und deine Einsätze schrumpfen genau dann, wenn du es am wenigsten willst und am meisten brauchst.

Deckle ein Ereignis, nicht eine Wette. Fünf Wetten auf verschiedene Aspekte derselben Wahl sind keine fünf Wetten. Es ist eine große, nur auf fünf Zeilen verteilt. Rechne zusammen, wie viel Geld an einem Ereignis hängt, und halte diese Zahl unter Kontrolle.

Gleich nie einen Verlust aus. Den Einsatz nach einer Niederlage zu erhöhen, damit es „zurückkommt", ist der schnellste bekannte Weg zur Null. Der Markt hat keine Ahnung, wie viel du im Minus bist, und schuldet dir nichts.

Ein vernünftiger Start Ein bis drei Prozent der Bankroll pro Wette, Deckel von zehn Prozent auf ein Ereignis, und die Bankroll ist der Betrag, den du komplett verlieren kannst, ohne dass sich dein Monat ändert. Wer so anfängt, hat nach einem Jahr immer noch etwas zum Wetten — und das ist mehr als die meisten.
Das ist keine Anlageberatung Ein Prediction-Market ist eine Wette, und man kann darauf auch mit guter Einschätzung verlieren. Wette ausschließlich Geld, dessen Verlust dich nicht umwirft, und leih dir dafür nie etwas. 18+.

Was du mitnimmst

  • Über das Ergebnis nach hundert Wetten entscheidet die Positionsgröße mehr als die Qualität der einzelnen Einschätzung.
  • Eine Serie von fünf Niederlagen kommt immer. Der Einsatz muss so groß sein, dass du sie unbemerkt überstehst.
  • Kelly: (Schätzung − Preis) ÷ (1 − Preis). In der Praxis spiel die Hälfte davon.
  • Ein negatives Ergebnis heißt nicht wetten, nicht weniger wetten.
  • Verluste holt man schwerer auf, als man Gewinne macht. Deshalb beugt man großen Einbrüchen vor, statt sie zu lösen.

Wenn du weißt, wie viel du setzt, bleibt das letzte Puzzleteil: woher die Ideen nehmen, in die du es steckst. Schauen wir uns an, was sich aus den Wallets herauslesen lässt, die das große Geld in den Markt bringen.